本文来源：时代商学院 作者：孙一鸣 来源 | 时代投研 作者 | 孙一鸣 编辑 | 李乾韬 【导语】 产品销量一路飙升，成功登顶全球，道生天合材料科技（上海）股份有限公司（以下简称"道生天合"）看似赚得盆满钵满。然而，2021 年却成为其经营现金流的转折点，此后经营现金流连续三年净流出。这背后究竟发生了什么？ 上交所官网显示，道生天合于 2023 年 6 月申请主板 IPO，于 2024 年 11 月更新财务数据，目前仍处于问询阶段。 时代投研发现，2020 — 2022 年，道生天合共现金分...